上海证券报记者从多个渠道获悉，用于发放新能源补贴拖欠的首期1400多亿元债券发行工作，有望在今年年底前完成。
据近期参加债券发行推动会议的人士介绍，目前中国人民银行、财政部、国家发展改革委等部门已经同意，将由两大电网企业发行债券解决新能源欠补问题。
另据电网企业人士透露，首期债券预计将覆盖“十三五”规划范围内的可再生能源项目，即前8批目录内的光伏、风电和生物质能项目。
在可再生能源从业人士看来，可再生能源补贴存在巨大缺口、补贴发放周期长等问题由来已久。2020年可再生能源电价附加支出预算数为923.55亿元，比2019年执行数增加64.37亿元，增长7.5%。但根据补贴资金缺口匡算，到2020年年底可再生能源补贴缺口将达到3000亿元，资金来源远不能满足补贴需求。业界关于提高可再生能源电价附加费的讨论已持续多年，迄今未有明确结论。
中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩认为，可再生能源补贴支付滞后，导致企业经营难以为继，逐渐失去“供血”和“造血”机能，使市场丧失投资信心。目前补贴拖欠问题已到了非解决不可的程度，发行债券是一个可行方式。电网公司是首选的债券发行主体，具备作为发债主体的能力，同时也具备债券资金使用的便利性和技术手段。
电网企业人士对记者表示，当前有关债券发行的主体基本确定，但债券利息承担问题仍存在不确定性。目前电网企业自身也面临着大规模投资和经营考核的双重压力，对于承担部分利息的方案颇感为难。
中国新能源电力投融资联盟秘书长彭澎对记者表示，可再生能源补贴债券发行工作肯定需要政府部门或者国有企业来承担。电网企业作为具有社会责任的企业承担起这个责任，也将为国内可再生能源持续健康发展作出贡献。从债券规模来看，预计只能还掉小部分历史欠账，未来可能还需要通过持续发债来解决更多项目的补贴问题。
光伏企业人士认为，可再生能源补贴申报流程繁琐，补贴资金发放周期长，企业现金流压力较大，加上民营企业融资成本较高，银行对可再生能源的信贷规模控制较严，不少企业感觉经营压力较大。通过发债解决新能源补贴拖欠问题，对于国内可再生能源发展将是一大利好。
东吴电新观点：可再生能源补贴缺口2039年由负转正，绿色债可行性强，2039年后补贴缺口将由负转正。
由于2031年后，高补贴的装机逐步达到20年补贴年限，补贴缺口将逐步缩小，2039年开始，补贴缺口将由负转正。通过发行20年期的长期债券，每年从“可再生能源基金”资金中拿出60~90亿支付债券利息，可大幅缓解2039年之前的补贴压力，而2039年后补贴缺口由负转正，将有充裕资金偿还绿色债本金。
假如成功解决补贴拖欠问题，谁最受益？电站运营商显然是最受益的。
电站运营商普遍苦于补贴拖欠问题，常年背负大量应收，利润仅为报表上会计利润，实际没有现金流支撑，不仅存量资产估值打折，也失去了持续发展的能力。
如果存量补贴得到解决，电站资产马上可以重估，我们发电模型测算电站合理PB应在2~3左右。而且将重新获得发展能力，迎接平价大时代。
表：国内上市电站运营商补贴拖欠金额及运营规模
公司简介：
广东灿光光伏有限公司于2014年组建成立，是惠州地区最早专注于分布式光伏电站承建、投资及运维服务的一体化新能源企业，以光伏扶贫项目、家用分布式光伏项目及工商业分布式光伏项目为主，项目遍布惠城、仲恺、惠阳、大亚湾、惠东、博罗各区县，同时公司是尚德电力（ SUNTECH ）、阳光电源及华为 (HUAWEI)在惠州地区的总代理，在光伏发电系统集成、安装及运维中是惠州地区唯一一家被省太阳能协会评定为项目建设规范型企业，已与多家国际融资租赁公司达成合作，可为工商业客户提供光伏电站的投融资、设计咨询、政府申报、施工建设、并网及运维等全方位的服务，为客户或电站投资商提供高质量、有长期稳定投资收益的清洁能源电力产品。
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